金年会APP-巴特勒连续七场比赛得分超过夺冠，SKT不断突破！

　　我金年会APP们曾经对黄金投资者中明显存在的金年会集团官方特殊分歧做过评论：金价下跌越低，那些购买实物黄金的投资者就会买入更多的黄金(依据传统经济理论，他jinnianhui 下载们这样选择是没有问题的)，而喜欢以基金形式购买“纸面”黄金的小部分投资者则会在金价刚开始上涨时买入。而讽刺的是，金价和大宗商品价格几乎同时达到顶峰。是否这些与追逐涨跌预测的算法相关，亦或仅仅是一个笨拙的“投资”新常态？我们无从得知，但我们所知道的是，继英国脱欧引发黄金抢购潮以来，现在交易所交易基金(ETF)的全球黄金持有量已经突破2000吨，创2013年6月以来的最高水平。

　　同样让人感到好奇的是，相比简单的实物购买黄金，“纸面”黄金购买量对黄金价格的影响有多么巨大。在金价终于开始其新一轮的斜线上涨前，过去的一年的时间里，黄金实物交易虽然一直持续不断，但是金价却几乎没有变化，始终维持在1100美元/盎司左右。

　　据彭博社数据显示，周三黄金交易基金的持有量上涨4.1吨至2001.4吨。这一数据高于中国大消费者和央行买家近几个月所持有的黄金储备(事实上，中国黄金持有量远高于此，但中国愿意用这个数据来代表官方持有量的一部分)。最新增长是自2009年SPDR Gold Shares单日最大涨幅以来黄金交易基金最大的一次。

　　黄金交易基金的持有量上涨超过2000吨

　　今年全球基金资产飙升37%，随着经济增长放缓、欧洲日本实行负利率以及美联储表示可能不会实行加息政策，基金价格涨至两年的高位附近。上个月英国公投决定退欧也进一步推动金价上涨。

　　投资机构GoldMoney托管人和投资服务副总裁约翰·巴特勒(John Butler)表示，投资需求一直很强劲，很多“大块头”一直在ETFs的房间里(形容黄金交易基金的高涨)。其实我们已经到了心理价位的临界点，在2008年的时候投资者们经历过的风险正在重现。由于投资者的需求强烈，使得投资机构GoldMoney一直在努力跟上投资者的节奏。

　　根据WFC的数据显示，ETF持有的投资组合结构中，在超过2000吨的投资结构中，中国就占据了1808.3吨，虽然这个数据可能不够专业(或不准确)，但是从中也能看出黄金热潮的走向。同时，这个数据(2000吨)是瑞士持有黄金的两倍，约是美国黄金持有量的25%。

　　金价二次上扬的基本原因很简单：即美联储对收紧政策的必要性正失去信心，联储官员们正面临着其国内外经济增长前景不确定性的影响。在欧洲，因对意大利银行业日益呈现出的疲态所担忧，外界推测欧盟可能会实施经济刺激措施。最终，当负利率在全球成为常态，黄金名义上的零收益率实际上会成为投资者们更好的选择，因为许多发达国家所发行“债券”目前收益率停留在负数层面。

　　悉尼的投资研究公司Fat Prophets资源分析师大卫-伦诺克斯(David Lennox)表示：“当众多国家的央行倾向于可能近一步实施QE(量化宽松)的话，包括美联储中立的态度，这都无疑有利于金价的上扬。”更为麻烦的是，一些银行分析人士一直看涨黄金，据瑞银7月5日的一份记录显示，它将黄金短期目标价位从此前的每盎司1250美元上调到了1400美元。新加坡华侨银行集团(Oversea-Chinese Banking Corp.)也认为金价有增长至1400美元的潜力；高盛也提高了金价3、6、12个月的价格展望。荷银外汇与贵金属分析师Georgette Boele将金价本季度末的价格展望上调了75美元至每盎司1425美元。

　　这意味着金价在接下来的几周内或许会持续上涨，但在金价迎来重新定价前仅仅是时间问题，就像2011年9月份那样，当时国际清算银行不遗余力地打压金价，并且打断金价任何上涨的势头。一旦金价上扬的势头消失，购买就会产生，这对那些要求实金交易的买家来说是一个好消息，因为相较债券迅速贬值而言，他们肯定会选择更为安全的投资方式。